Chcesz otrzymywać na bieżąco analizy prawne dotyczące aktualnych zagadnień z zakresu ochrony klimatu? Zapisz się na nasz newsletter!
| Efektywne strategie ofertowania na aukcjach uprawnień do emisji CO2 |
| piątek, 16 kwietnia 2010 16:15 |
|
Strona 1 z 2
Prognozy zakładają prowadzenie aukcji tygodniowych, co oznaczałoby odbycie w roku kalendarzowym 50 aukcji z 20 milionami EUA do sprzedaży na każdej z nich.
O skali przyszłych aukcji może świadczyć porównanie z obecnymi aukcjami prowadzonymi np. przez Wielką Brytanię, Niemcy, Austrię czy Holandię, gdzie w 2010 r. w Wielkiej Brytanii przewiduje się przeprowadzenie 8 aukcji z 4,4 miliona EUA a w Wielkiej Brytanii 100 aukcji z 0,4 miliona EUA (dane podaję za Komisją Europejską).
W projekcie rozporządzenia o auctioningu oraz tzw. Impact Assessment (IA - ocena skutków regulacji), które aktualnie przyjęła Komisja Europejska i przesłała Państwom Członkowskim w celu wniesienia uwag, daje się dostrzec nacisk, aby tzw. „mali” uczestnicy rynku nie ponosili nadmiernych konsekwencji swego niedoświadczenia (oczywiście na tyle, na ile to możliwe). Ww. argumenty (ułatwień dla „małych” uczestników rynku) przesądziły o przyjęciu tzw. „uniform clearing price” – jednolitej ceny rozliczeniowej. Skutkuje to, iż każdy uczestnik aukcji zapłaci tę samą cenę ustaloną w clearingu a nie cenę jaką licytował (w odróżnieniu od tzw. „discriminatory pricing”, gdzie wygrywający aukcję płaciłby dokładnie cenę, którą podał w ofercie).
Praktyczne skutki takiego rozwiązania wpływają na przyszłe potencjalne strategie zakupu uprawnień na aukcjach.
Po drugie, uczestnicy aukcji będą mogli ograniczać ryzyko płynące z mechanizmu jednolitej ceny rozliczeniowej poprzez złożenie kilku mniejszych ofert z odmiennymi, lecz minimalnie różniącymi się cenami (składanie wielu ofert na aukcji będzie dopuszczalne).
Po trzecie, złożenie przez uczestnika aukcji nawet wielu ofert, gdzie cena będzie zbliżona do oczekiwanej ceny clearingu (jednak od niej niższa) pociąga za sobą w tym systemie ryzyko braku przyjęcia wszystkich ofert.
|